中央经济工作会议定调货币政策松紧适度变为灵活适度-中国金融资讯协会

                                  2019年12月13日 4:10 来源:中国金融资讯协会
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                                  增加制造业中长期融资需要注意的是﹡,此次会议提到┊,“要深化金融供给侧结构性改革┊,疏通货币政策传导机制♂♀⊙,增加制造业中长期融资?,更好缓解民营和中小微企业融资难融资贵问题”♂⌒?。记者注意到↑??,“增加制造业中长期融资”的表述是近年来首次在中央经济工作会议上提出⊙,在2016年、2017年、2018年都未曾提到过?⊿。

                                  货币政策要灵活适度会议指出♂⌒↑,稳健的货币政策要灵活适度◇⌒,保持流动性合理充裕↑∟〇,货币信贷、社会融资规模增长同经济发展相适应↑◇,降低社会融资成本?﹡。

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                                  《每日经济新闻》记者注意到??∟,与去年相比◇,本次会议对货币政策的表述由去年的“松紧适度”变为“灵活适度”?π。同时♀∴△,此次会议还提到“增加制造业中长期融资”▽。对此▽♂♀,记者采访了多名专家∵π,请他们就此次会议中关于金融的相关内容进行了解读⊙ππ。

                                  中信证券固定收益首席分析师明明接受记者采访时表示:“从‘松紧适度’到‘灵活适度’↑∟♂,货币政策总体的基调要偏积极和宽松一点□▽♂。因为松紧适度里有一个‘紧’字♂〇∟,但今年‘紧’字没有了⌒♂,这就是说〇?,货币政策会中性偏松一点〇,而且会更加灵活♂。”

                                  中国银行国际金融研究所研究员范若滢表示▽,未来货币政策有望更加宽松π,主要原因:一是经济下行压力加大□∵♂,实体企业融资成本下行并不明显∴▽﹡,仍需要加大货币政策逆周期调节;二是美联储多次降息后我国货币政策外部环境更加宽松;三是虽然通胀有上行压力∟┊⌒,但主要受猪肉价格上涨影响△,属于短期因素△∟⌒,且核心CPI并不高♀♂,不会对货币政策造成明显制约┊。

                                  在范若滢看来◇,会议提出“增加制造业中长期融资”?△⌒,主要考虑:一是制造业投资增速低迷☆♀,企业信心不足⌒□♀,稳制造业投资是稳增长的关键;二是当前融资供给与企业融资需求在期限方面存在错配♂,金融机构提供的产品以短期贷款为主⊿♂⊙,难以满足企业中长期发展需求?▽。

                                  盘古智库高级研究员吴琦认为△〇,全球多家央行宣布降息♂♂┊,美联储货币政策转向“鸽派”↑,使得我国货币政策自主调控空间增大?⊙┊,同时♀┊,这也与国内结构性和周期性问题影响有关▽,主要体现为:一是结构化、定向化的特征日益凸显♂▽∟,预调微调手段日益丰富;二是数量型和价格型货币政策工具的运用和协作也日益完善⊿。“灵活适度还是实现稳增长和防风险平衡的需要⊿。”吴琦表示▽。

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                                  兴业研究宏观分析师郭于玮接受《每日经济新闻》记者采访时表示△┊,2020年既是实现全面小康的决胜之年∵,也是三大攻坚战达标之年∵。为了实现经济总量合理增长和防范化解重大风险的平衡∵,货币政策手段需要更具灵活性:一方面┊π,通过深化LPR改革?∟⌒,以改革的方式促进实体经济融资成本下降;另一方面♂,社融增速或略高于名义GDP增速⊙,以体现逆周期调节↑。

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                                  每经记者 边万莉    每经编辑 廖 丹12月10日至12日⌒,中央经济工作会议在北京举行♂∴♀。会议指出◇,稳健的货币政策要灵活适度↑∵♂,保持流动性合理充裕♂,货币信贷、社会融资规模增长同经济发展相适应↑,降低社会融资成本〇⊙┊。要深化金融供给侧结构性改革⊿,疏通货币政策传导机制♀,增加制造业中长期融资∴,更好缓解民营和中小微企业融资难融资贵问题♀〇。

                                  相比于去年的中央经济工作会议◇,货币政策由“松紧适度”变为“灵活适度”┊。具体来看☆﹡,2018年关于货币政策的表述为“稳健的货币政策要松紧适度♂♂∴,保持流动性合理充裕﹡,改善货币政策传导机制▽┊♂,提高直接融资比重⌒,解决好民营企业和小微企业融资难融资贵问题”┊⊿〇。

                                  对此⊙∴,吴琦告诉《每日经济新闻》记者π♀,制造业转型升级是经济高质量发展的重要支撑♂∟,目前实体企业有效融资需求不足∵∴﹡,而且金融机构对风险较高的中长期贷款依然较为谨慎♂,更偏好于相对低风险的短期贷款⊙⊙┊。提高中长期融资◇〇,对于当前稳增长、稳预期、稳投资意义重大△。

                                  明明表示:“目前♀,制造业还是整个经济结构中的关键点☆☆。同时﹡,我们未来要追求高质量的经济增长﹡□,在这个过程当中∟∟⊿,制造业可能是非常关键的一环♂∟,但是∟π,考虑到目前国内外经济下行压力还是比较大∴,总体看∴☆⊙,今年以来制造业投资还是比较低迷﹡。所以〇π?,我觉得明年还是需要进一步地去支持制造业的中长期融资π△,这里面既包括要增加制造业的中长期信贷投放〇∴,同时也要进一步降低制造业的中长期融资成本﹡。”

                                  郭于玮向《每日经济新闻》记者表示:“受外需走弱的影响□π▽,2019年以来制造业投资增速显著下滑♂。在保持宏观杠杆率基本稳定的前提下∵△,支持制造业投资需要在保持信贷总量增长稳定的同时优化信贷结构┊⌒,使更多的信贷资源流向制造业企业?↑。中央经济工作会议强调增加制造业中长期融资〇,意味着未来制造业中长期融资的占比可能进一步提高◇,央行可能通过MPA考核等方式引导金融机构加大制造业中长期贷款投放力度△。”

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