“牛短熊长”这次会改变吗?-德州新闻联播

                                                            2020年07月11日 1:04 来源:德州新闻联播
                                                            编辑:广西快三

                                                            广西快三

                                                            【李国庆等4人被行政拘留】

                                                            广西快三

                                                            目前两融余额(主要是融资)已达1.3万多亿元▽∵,创近5年新高∵,但场内融资还是有较为严格的监管△☆。在场外配资方面?﹡,7月8日晚间⌒,证监会集中曝光258家非法从事场外配资的平台及其运营机构名单▽☆,但次日市场并未受到影响⊿♀〇,从侧面说明目前杠杆率尚在可控范围◇△⊙。证监会相关负责人还明确指出⌒,从事场外配资的机构和个人将被追究法律责任π⊙,据报道△♀,神牛财富APP、点点金平台等非法配资平台和机构♂♀∵,已被人民法院判决非法经营罪⌒。

                                                            当然会有曲折∟∟,会有震荡∟∵◇,甚至会有反复♂♂,像本周末这样跌一跌就是很好的步法♂△,但总的趋势是向上的⊿。

                                                            A股从3月底2600多点起步∟♂∟,7月9日最高到达3450点﹡☆,3个多月上涨30%∴♂♂,同期创业板指涨幅更是逾50%♂。其主因也是资金推动♂,增量资金快速进场♂〇。但今天的资金推动与5年前的最大区别是♂↑,5年前是高杠杆融资配资﹡。据有关数据☆▽△,2014年6-7月牛市开启之初♂↑,场内融资余额4000亿元上下∟♂▽,而到了2015年3-6月♀π,直接创出了2.27万亿元的峰值⊙▽♂。在此期间﹡,场外配资规模超过2万亿元♂┊,加上其他隐藏的民间配资渠道π,场外累计至少达4万亿元⊿∟。

                                                            肖钢在那篇题为《深剖中国资本市场五大变革总结制度执行利弊得失》的万字长文中告诉我们□⊿?,2015年时↑,包括场内和场外的杠杆融资已经比较普遍△⌒﹡。2015年初♀,证监会对90多家证券公司开展全面检查□♂,发现多家公司融资融券存在违法违规行为↑。“当时⊙﹡〇,证监会出手处罚了头部证券公司△⊿,处罚决定是周五闭市后发布的π☆〇,周一开市当天上证综指跌了7.4%♂♂↑,这在当时是巨大的跌幅△,证监会为此承受了很大的压力”∴♀⊿。

                                                            广西快三

                                                            疯狂了一周的“A股牛”⊿∵,终于在本周末收住脚步﹡∵,周五沪指跌1.95%♂♀♂,深成指跌0.61%□☆,创业板指和中小板指分别涨0.75%和跌0.69%∴。

                                                            听完肖钢所讲的故事┊π,我们来看看今天的A股□?□。

                                                            牛市还能持续多久┊﹡⊿?只要如肖钢所言⊙?↑,做到几个“首位”∵┊⊿,即在五大改革中⊿△,将注册制改革和退市制度(一进一出)放在首位□∵∵,“进一步加大退市执行力度♀♂,形成优胜劣汰的市场环境”;在监管的六个转变中⌒◇?,将“监管取向从注重融资▽♂,向注重投融资和风险管理功能均衡、更好地保护投资者特别是中小投资者转变”放在首位;在三大政策建议中〇π,将“推动鼓励长期资金和长期投资的制度建设↑◇,优化资本市场生态”┊,特别是让“养老金、保险资金成为公募基金投资的基石”放在首位〇,A股市场就能改变“牛短熊长”的格局☆,迎来长期稳定的牛市┊。

                                                            肖钢强调说↑?♂,这是监管父爱主义的一个惨痛案例▽π⊿。“监管者一定要甩掉‘父爱主义’♂⌒∟,不要总觉得‘孩子’好像没长大、长不大⊙⊙□,同时还要一以贯之地依法监管□〇♂,这对市场的长期稳定健康发展非常重要∟♀。”

                                                            肖钢小结说⊿﹡,“回顾来看♂∵,当时其实是杠杆融资‘踩踏’风险的一次预演⌒⌒☆。如果从1月份开始就一直严格控制杠杆融资π?┊,那6月份股指或许也冲不了那么高﹡□,当然之后也不会跌得那么惨♂。山有多高∴△,谷有多深□△⊿,涨得越高可能跌得就越猛☆↑﹡。”

                                                            预测可能不准π☆,但有一点是肯定的⌒?,二季报肯定比一季报好↑△☆,下半年肯定比上半年好⌒┊〇,明年肯定比今年好〇◇。套用一句俗话⊿∴,“我们一天天好起来”△。

                                                            广西快三

                                                            问题在于∵〇,光有资金推动(不管来自哪里)终究不长久∵☆,终究会成为“泡沫牛”♀♀◇。

                                                            原因是利率下调□□﹡,债市走熊⌒,无风险收益下降?,逼迫资金转移到势头正健的股市中来〇▽?。

                                                            肖钢自2013年3月至2016年2月出任证监会主席↑π⊿,这波牛市从起步到终了☆⊙,他始终身处监管第一线⊙⊙。

                                                            原标题:“牛短熊长”这次会改变吗△?

                                                            上市公司层面⊙⌒,一季报除金融之外的非金融企业盈利同比下降超过50%⊿⊿,目前二季报和中报预告正在集中披露期▽?,尽管不多(约800家)☆⊙♂,但预喜公司已在50%左右∴△。笔者预计中报(剔除金融公司)盈利降幅可能在5-10%之间⊿↑☆。

                                                            “于是﹡π,周一晚上〇♂,证监会发布公告称处罚证券公司不是打压股市〇,是为了规范融资业务↑,把不是打压股市的态度亮明⊿π。市场投资者也非常聪明♂⊙,知道证监会在这个问题上留有余地π♂◇。果不其然⊙,证监会之后对杠杆融资的监管就不再严厉了□。”

                                                            广西快三

                                                            所有这些〇,说明监管部门已经吸取了2015年的惨痛教训π。

                                                            6月13日◇□♂,证监会宣布严查场外配资☆,连续暴跌随即出现∟?。直到2016年6月跌至2600点♀π,一年指数“腰斩”♂,上千家个股熔断无法卖出⊿,成为众多投资者永难忘却的一场噩梦﹡。

                                                            广西快三

                                                            今天的资金推动主要来自资金转移⌒?◇,主渠道系居民银行存款和理财资金通过基金转移到股市♀。仅公募基金就从去年6月底的13.46万亿⊙,增至今年5月底的17.64万亿♀⊙,其中一半以上是权益类基金?。

                                                            这波牛市还能持续多久┊?会不会如2015年那波大牛市那样戛然而止△?

                                                            我查了一下☆,肖钢所说的2015年初那个大跌的周一♂∴π,是1月19日♂,实际跌幅7.7%(从3376点跌至3116点)〇。果然♂┊,“不再严厉”之后股指直线上冲♂,4月底冲到4500点┊∵,6月12日直至最高的5178点♂。牛市自2014年6月约2000点起步◇,一年上涨160%☆∟∴!

                                                            此时此地♀,听听离任4年多的前证监会主席肖钢∴◇﹡,讲述2015年大牛市是如何崩盘的故事⊿∟?,有理有据有情节♂,且大有启示↑⌒。

                                                            广西快三

                                                            在基本面⊙π∴,我们看到?,全国规模以上工业企业1-3月盈利下降36.7%∵⌒,1-4月下降27.4%△⌒∵,1-5月下降19.2%◇△⊙,其中5月份从4月份下降4.3%转为增长6%┊。1-6月呢△∟?数据尚未公布▽,但肯定好于1-5月∟。而实际上□⊙,制造业PMI指数已连续4个月处于50%以上π⊿⌒。

                                                            推荐阅读:贵州公交坠湖事故已致21死

                                                            本网(平台)所刊载内容之知识产权为广西快三及/或相关权利人专属所有或持有。未经许可,禁止进行转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。
                                                            特色栏目